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高库存制约棉价上行空间
根据美国农业部（USDA）最新的全球棉花供需数据，2014/2015年度全球棉花市场供应过剩量较2013/2014年度将进一步收窄，供需面向有利方向变化，但整体仍供过于求，过剩123.9万吨，远低于2013/2014年度的243.6万吨。不过，2014/2015年度全球库存数据却一路陡峭上扬，即便将中国的库存数据剔除，2014/2015年度预期的期末库存量及其库存消费比数据仍将维持高位。
中国方面，依据USDA预测的数据看，2014/2015年度棉花供需依旧呈现供给过剩格局，不过过剩量有所收窄，已由2013/2014年度的269.4万吨调至短缺10.9万吨。期末库存方面，2014/2015年度虽然较上一年度调减了12万吨，但依旧是1353.3万吨的巨量，远超棉花一个年度的消费量。综合折算近几年中国棉花收抛储量数据，目前我国棉花(中大布料zd84.com中大布市)布匹市场的布料储备库存预计在937.6万吨，足以满足2014/2015年度的棉花消费需求。因此，高库存将持续制约我国棉价运行的上行空间。
预计11月新棉将大量上市，供给增加明显，郑棉期价还将下行。
