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三、目标价格补贴政策影响及预期
目标价格直补政策与收、抛储政策有了明显变化，对市场也产生强烈反响。我们从2项政策实际效果对比分析看：
首先，补贴对象发生了变化。
棉花收储政策可以说是直接对棉花经营企业进行补贴，因提高收购价而间接补贴棉农。在收储过程中，棉花加工企业较主动，即当市场价格高于收储价时，棉花经营企业可将皮棉直接销售，反之交全国棉花交易市场收储，其收储路径是：棉农（籽棉）→棉花加工企业（皮棉）→交储给全国棉花交易市场。3年间棉花经营企业将从棉农手中收购的符合质量要求的棉花基本全部交给交易市场，收益相对丰厚。3年间，棉花经营企业从棉农收购的（籽棉）折皮棉平均价兑收储价格比分别是：18500：19800；19200：20400；19300：20400，补贴价≈收储价-皮棉价。因此在收储制度下，棉花经营企业基本没风险。
目标价格政策则对植棉者进行直补。当市场价格高于目标价时，棉农利益有保障，则不需补贴；当市场价格低于目标价时，则按差多少补多少的原则，补贴额=目标价格-（棉农交售给指定棉花收购企业）籽棉折皮棉平均价。直补政策，棉农风险大大减弱，基本收益得到保障，风险则转向到棉花经营企业。因此今年棉花加工企业收购十分谨慎。
其次，直补政策促使价格适应市场变化加快，内外价差缩小。
抛储政策原本是国家用来调控市场的一种有效手段，当棉价被炒作背离市场或市场资源严重缺乏时，国家采用抛储手段调控和稳定棉花市场。然而在近3年，因大规模收储，市场无货可供，竞拍储备棉则成为纺企获取棉花资源的主要渠道。在抛储过程中，起拍价由政府制定，这一价格就自然成为国内期、现货市场的标杆。由于抛储价格严重背离市场，导致内外棉价倒挂现象十分突出，价差一般达4000-5000元，最高曾达6000元水平。
直补政策公布后，棉价适应市场变化加快，内外价差明显缩小。受全球经济环境和棉花供需形势影响，今年棉花市场总体显现较为疲弱，国际棉价持续低位运行。然而国内市场在抛储价格影响下，棉价依旧在19300元左右平稳运行。在直补政策公布后，棉价才两度大跌。一是在今年4月，抛储价由18000元下调至17250元，现货棉价开始大跌，由19300元跌至17500元，1个月跌幅1800元。二是今年9月中旬，在公布新疆直补政策试点细则时，初步摸底当时新疆籽棉折皮棉价约14000元，期、现货市场棉价再度大幅滑跌，仅9月下旬跌幅近2000元，由16800元跌至14800元左右，期货远期合约跌至13500元。与此同时，为鼓励纺企多使用国产棉，发改委宣布明年原则不增发进口配额。此消息发布后，加速国际棉价下跌，纽约期棉由70美分快速跌至63美分，1个月跌幅10%，国际棉价由80美分跌至70美分低位徘徊，内外棉价均跌至5年来的最低水平。同时，由于在内外棉价双双下跌，且内棉跌幅大于外棉的情况下，内外棉价差缩小到1200-3700元左右。
其三，从近1个月实际运作情况看，涉棉各方都十分谨慎。一是内地棉农交售不积极，盼望国家补贴政策；二是认定的棉花加工企业在争取多收的同时，尽量压低收购价格，规避风险，收购十分谨慎；三是新疆棉户争取卖个好价钱，出现跨区交售，给产量认定工作带来不确定因素；四是纺企面临高价储备棉和频频下跌纱价的高进低出的压力，同时因国际棉价已跌至11000元左右，而今年籽棉收购价虽比去年跌5000元左右，仍高居14000元，因此对国内棉价还持观望，但纺企对直补政策是持欢迎态度的。
