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因原油下跌带动石脑油和PX暴跌，PTA成本塌陷。前一段时间PTA价格一度暴跌，主力1501合约期价从6200元/吨快速回落至5600元/吨以下。PTA持续暴跌之后，市场心态出现分歧。上周至今，期价跌势放缓，整体呈现振荡横盘格局，但后市整体偏空的局面没有改变。
原料疲弱拖累PTA价格
近期，国际原油价格继续以振荡下行为主，但WTI油价在上周四盘中跌破80美元/桶之后出现反弹，之后在82美元/桶左右振荡。目前处于全球炼厂集中检修期，并且美国炼厂加快检修步伐，以应对即将到来的取暖油需求旺季。因此，对原油的需求处于低位，导致近期美国原油商业库存大幅上升。
另外，市场担忧OPEC成员国为了争夺原油市场份额而维持高产出。有消息称，沙特、科威特和伊朗都已经表达了对改变原油供应政策的抵触情绪。因此，目前供应过剩及需求不振的担忧笼罩着原油市场，导致油价呈现疲弱走势。受此影响，石脑油一度跌至710美元/吨附近，PX价格跌至1050美元/吨以下，对PTA价格产生了明显拖累。虽然近几日因原油止跌反弹带动石脑油和PX价格适度反弹，却难改变目前市场对上游原料端的悲观态度。
同时，尽管PTA开工率回升对PX价格呈利好影响，但因前期PX生产利润较好，市场供应充裕，并且市场预期PTA的开工率很难在高位维持。因此，PX价格在近期仅跟随上游市场小幅反弹，原料端的疲弱对PTA价格产生了明显拖累。
聚酯行业利润转好
上游原料价格的大幅下跌也给了聚酯企业喘息的机会。近期聚酯产品的毛利率水平有所回升，上周聚酯企业借机促销，库存压力有了一定减弱。但在持续下跌的行情中，下游织造企业的备货也更为谨慎，多随用随买为主，这种持续阴跌的局面并不利于需求端的好转。如果市场能企稳甚至反弹，可能会刺激市场出现一波低位备货的行情，聚酯的库存压力也将会进一步缓解。但因利润状况改善，聚酯开工率回升，而终端纺织服装将逐渐进入淡季。因此，在短期促销过后，聚酯产品销售可能再度恢复疲弱，聚酯行业仍将面临库存回升的压力。归根结底，弱势的终端需求将继续对上游聚酯价格产生抑制，从而制约PTA价格的回升。
