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行情回顾:上周指数表现继续分化,沪深300下跌1.01%,创业板上涨2.45%,纺织服装行业全周下跌0.30%,表现略好于沪深300指数,其中纺织制造板块表现弱于服装家纺板块,全周分别下跌0.79%与上涨0.22%。个股方面,上周品牌服饰个股整体表现强于纺织制造个股,涨幅居前的主要为一些重组及主题概念股,我们重点覆盖的公司中,海澜之家(600398,买入)与探路者(300005,买入)都取得了不错的正收益。 A股行业与公司重要信息:(1)5月纺织服装行业出口数据出炉:由于去年基数原因,同比增速相比4月有所回升(2)上海家化(600315,买入):2012年股权激励计划限制性股票第二次解锁,本次解锁的股权激励股份上市流通数量为1118.7万股,上市流通日为2014年6月9日。
上周重点报告与跟踪:(1)行业深度报告:全球内衣巨头Victoria's Secret的成功秘密在哪里。
投资策略与建议:
最新的海关出口数据显示纺织服装行业5月出口同比增长9.28%,相比4月提速2.95个百分点,我们认为主要原因在于去年同期基数的差异,同理预计6月数据也会不错,但全年预计行业出口仍维持弱复苏态。纺织制造龙头受内外棉价格接轨影响股价持续调整,建议重点关注鲁泰A(000726,买入)。品牌服饰方面14年行业整体缺乏业绩驱动带来的机会,建议自下而上寻找有“业绩增长保障+创新新逻辑”的公司,目前重点看好森马服饰(002563,增持)、探路者(300005,买入)、海澜之家(600398,买入)、富安娜(002327,买入)、罗莱家纺(002293,买入)。化妆品巨头上海家化受人事风波影响近期股价较为低迷,但我们认为从全年看仍有吸引力。
风险提示 行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏进度慢于预期、棉花直补政策推行后棉价短期的急剧波动风险。
