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近日，七匹狼发布第一季度营业公告。公告显示，七匹狼首季实现营业收入6.5亿元,同比下降31.3%,净利润为1.12亿元,同比下降39.9%,一季报每股盈余为0.15元。扣除非经常性损益后净利润同比下降58.8%。受困于终端消费低迷以及2014年上半年订货会存在压力,七匹狼在一季报中预告,2014年1-6月七匹狼净利润增速为-30%到-50%。
公告显示，七匹狼一季报毛利率进一步提升,但收入不达预期，导致费用压力较大高端定位的黑标产品占比提升,带动2014年一季报毛利率同比上升0.6个百分点至47.2%。
七匹狼春季订货会收入不达预期也出现下降情况,虽然费用控制情况较好,但由于收入下滑较多导致费用率仍出现较大幅度上升。七匹狼2014年获得高新技术企业称号,所得税率较去年同期下降6.7%至18.5%。盈利质量方面,经过2013年四季度回收渠道库存后,公司盈利质量有所改善,存货较年初小幅下降17.1%至5.4亿元,应收账款较年初上升24.9%至5.5亿元。
加盟模式在消费疲软期问题凸显,七匹狼积极深化转型增强零售管理能力。申银万国证券表示，2014年市场的整体消费疲软,终端售罄率压力较大,加盟商对于2014年的销售较为谨慎，预计七匹狼2月底结束的2014秋冬订货会加盟订货额下降幅度在10%-20%之间。
申银万国证券指出，今年的终端零售未出现明显改善迹象,商务男装领域以扩张开店为主的经营模式受到挑战。面对困难，七匹狼坚持从批发向零售转型,统一定价体系,并将渠道重新划分为“升级店”、“过渡店”和“一般店”,对于不同渠道提出不同销售策略,同时积极拓展电商和工厂店,建立合理库存分销系统。在行业低谷期七匹狼依然在探索转型的方向,申银万国证券将继续维持增持评级。
