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核心提示
今年国内外棉花价格倒挂，差价都在4500-5000元/吨，纺织企业都尽量用进口棉花，即使以现在的价格额外支付进口配额，加起来的成本还是会低于国内棉花价格。
“棉花进口配额被炒疯了，最高的交易达到了3800元/吨，不过我没买。”8月8日，广州纺织品贸易商肖山对记者说。
肖山很庆幸，早在8月2日，他从市场上抢购了500吨棉花的进口配额，每吨配额的价格在2800元至3300元不等，其中2800元购得200吨配额，3200元购得200吨配额，3300元购得100吨配额。
而在一年前，市场上的棉花进口配额价格最高为1200元/吨。今年国内外棉花价格倒挂，差价都在4500-5000元/吨，纺织企业尽量用进口棉花，即使以现在的价格额外支付进口配额，加起来的成本还是会低于国内棉花价格。“很多棉商都在想尽办法倒配额。”肖山说，“能拿到配额就等于拿到生意。”
爆炒配额
肖山经营着一家规模不大的纺织厂，目前，他的工厂只开工50%以维持大客户，其余产能都处于停产状态。为了维持这一半产能的正常运转，肖山不时的四处打听以购买进口棉花配额。
我国为了限制国外棉花进口对国棉市场的冲击，2004年以来规定棉花进口需要配额，棉纺企业若想拿到进口棉，就必须申请使用配额。按国家发改委去年公布的数据，今年关税进口配额为89.4万吨，这一数值自2004年起就没有改变过。
据肖山介绍，棉花进口配额主要集中在国有的大型棉花外贸企业和大型纺织加工厂，中小企业都没有进口配额。但纺织加工企业受外贸经营权和信用额度的影响，进口棉花数量有限。所以，在目前市场上，棉花贸易商进口来的棉花，加上棉纺企业或加工厂手上的配额，才能完成一桩棉花进口交易。
肖山称，市场上之所以有棉花进口配额流通，主要是每年向国家申请到配额的部分企业并没有实质的棉纺生产和贸易，他们不需要进口棉花，拿到配额转手倒卖;另外也有部分虚报生产贸易额，申请到高于企业本身产能需求的棉花进口配额，然后将多余配额转手倒卖。
一直以来，国内棉花供不应求的情况下，部分中小纺织加工企业通过购买配额采购进口棉，以保证生产。
我国是全球棉花消费量和进口量最大的国家。据中国棉花协会副秘书长王建红介绍，2011/12年度，我国棉花产量约720万吨，消费量900万吨左右，2011年度棉花临时收储网上交易已于今年3月31日结束，实际成交棉花共312.5万吨，棉花收储数量占到2011年度全国棉花产量的49%，占国内期末库存595万吨的53%，皆创出历史新高。
据棉花信息网6月份商业库存调查显示，截止到6月底，全国商业库存棉花只有173万吨，其中内地商业库存量133万吨，除去港口进口棉花，内地可供应地产棉不多。
“国家高比例的收储，更加剧了市场流通棉花价格的上涨。” 肖山认为，“从我国棉花产量和进口配额总量来看，低于我国棉花消费量。”
每年新一季棉花收储结束后，将会有新的滑准税配额发放。今年新一季棉花收储将始于9月份，在这一年度的最后两个月，市场上所剩的棉花进口配额已经被消耗得不多了，价格也被炒得奇高无比。
失去的利润
肖山认为，配额价格的上涨空间是直接由国内外棉花价差决定的。“别说每吨3800元，就是4000元的配额价格，加上低价的进口棉花价格，总成本还是低于国内棉花价，纺织生产企业依然会选择用进口棉。”
而大部分企业是拿不到足够多棉花进口配额的，因此，只能采用国内棉花。肖山表示，现在购买国内棉花生产棉纱，每吨棉纱的成本要24000元-25000元，而市场上32S针织用纱主流价为24500元/吨，32S高配纱主流价为26000元/吨，“一定都是亏损的”。
以全球最大的色纺纱龙头华孚色纺(002042.SZ)为例，该公司中报公布今年上半年实现营业收入27.92亿元、营业利润449万元，同比分别减少0.84%和98.44%。
华孚色纺董秘宋晨凌表示，销售量增长系华孚色纺的客户结构基本稳定，订单皆为连续性订单，因此全年无重大变化， 影响公司业绩的主要因素为成本。
华孚色纺产品线主要涵盖了纯棉纱线、混纺纱线、纯棉坯布和混纺坯布，棉花成本约占到生产成本的60%。
去年，国家新一季收储棉花的托市价为20400元/吨。同时，沿海棉花进口港区的进口棉价格不到15000元/吨。
直接反映华孚色纺的成本压力就是，受国际棉价不断下跌的影响，国内棉同比去年下跌了1000-1500元/吨，但仍比进口棉贵了4000-4500元/吨。
按照国家标准，华孚色纺年生产棉纱超过100万锭，需要消耗约11万吨棉花。因此，若在国内订购国产期棉，该公司棉花成本浮亏1.1亿-1.5亿元，若在现货市场上看，该公司棉花成本比使用进口棉花的生产成本要多付4.5亿-5.5亿元。
光大证券分析师李婕表示，由于纱线产品采用“成本加成”定价模式，出口订单在定价时所参照的成本基准为较低的国际棉价，因此纱线订单价格低位徘徊;另一方面，由于国家发放的棉花进口配额有限，国内纺织企业在生产中主要使用的是价格较高的国内棉花，生产成本压力不容小觑。
华孚色纺在中期报告中称，今年上半年纱线出厂销售价格与去年同期相比下降近30%。
“以国内高成本的棉花生产国际上不断跌价的棉纱，这意味着企业生产量越大，被吞噬的利润就越多。”肖山说，“因此，行业内大多数中小企业都尽量压缩产量，闲置产能，维持核心客户就可以了。”
而上市公司华孚色纺却在为冲击年度业绩而不得不加大产能。该公司中报显示，2012年上半年的销售量同比增长了41.31%，但由于销售毛利率明显下降，导致上半年业绩大幅度下滑。到今年第二季度，华孚色纺的毛利率已经由原来的19.9%下降到了12.6%。
等待棉花
据肖山分析，华孚色纺只是行业的一个缩影。今年上半年纺织业的亏损面超过80%，企业承压程度和持续期远大于2008年。
山东德州棉花协会副秘书长马俊凯也表示，今年，全部使用棉花为原料的纯棉纺织企业，都处在亏损状态;同时使用棉花和化纤的混合纺织企业，则是处在微亏和微利之间;不使用棉花全部使用化纤的企业，有盈利，但是盈利程度比前几年大幅下降。
“高价买进棉花，低价卖出纱线，这样周转对任何一个企业都撑不过一年的。”肖山对记者说，“今年以来，已经很少有企业敢买期棉了，一般中小型企业都是现买现用，大企业也尽可能少用期棉。”因此，进口配额成为纺纱企业的救命稻草。今年的配额发放一直比较缓慢，这是令许多想拿到便宜外棉的企业颇为头疼的问题。
“全行业都在等待棉花。”肖山说，“上半年，纺织行业闲置产能的缺口只能通过进口棉纱来弥补。”
由于我国棉纱进口没有配额限制，因此，棉纺企业更愿意选择直接从印度、巴基斯坦进口棉纱，再转手卖给下游纺织面料企业或服装企业。
“也有很多棉纺企业不得不将产能直接转移到东南亚国家，生产出纺纱再出口到中国来。这样直接削弱了国内纺织品竞争优势。”肖山说。 据海关总署发布的历史数据计算， 今年1-5月棉纱出口数量同比下降9%，棉纱进口同比增长78%，纯棉坯布进口同比增长133%，棉制品出口额同比下降3.4%。
