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从2009年第四季度开始，国内棉纺织企业赢利情况改观，2010年更是出现了罕见的牛市行情，棉纺织产品供不应求，价格大幅上扬。然而，2011年未能延续牛势，反而由大涨转为触顶大跌，那么，2012年棉纺织市场行情又将如何，是继续下跌还是逆势反转？
从技术角度和趋势分析，由于2011年棉纺织市场跌幅已深，部分产品超跌，2012年应该没有继续看跌的理由，但从供需基本面和复杂的外围形势来看，我们仍没有乐观的理由，特别是上半年期望值不宜过高。预计2012年下半年好于上半年，整体形势将略好于2011年，但仍将明显差于2010年，或将呈现“三步走”的趋势。 一季度市场形势“先抑后扬”。由于当前市场风险已有大幅释放，2011年9月8日开始棉花收储成为国内市场的“定海神针”，无论国际棉价下跌多大，国内棉价始终稳定在收储价一线。在2012年3月底收储结束之前，可以肯定的是，在此期间国内棉花现货和郑棉期货跌破19000元/吨的可能性较小。一季度棉纺织市场总体呈现“稳中有涨”的趋势，但在供需关系难以逆转和宏观经济形势衰退、紧缩货币政策难以转向的背景下，涨幅不会太大。因此，在企业资金相对较好的情况下，年前可以逢低价备货，年后趁反弹逢高价减仓出货为主。
4月份收储结束之后，棉纺织市场将再次面临方向选择。以目前的收储进度推算，至2012年3月31日收储结束，国储棉收购将达到300多万吨，占总产量720万吨的四成以上。收储结束以后市场流通资源减少，届时棉纺织企业可能面临明显的用棉缺口，但国储库的充裕加强了国家调控棉价的能力，在纺织用棉紧缺、棉价大涨时国家可以通过大量放储或进口施压棉价，使2012年棉纺织市场难以出现持续上涨行情。因此，后市将出现大量下发进口棉配额和少量下发（不下发）的两种选择：如果在进口棉配额少量下发或不及时下发的情况下，当前国际棉花、棉纱和坯布等产品价格大幅低于中国市场，巴基斯坦、印度等国棉花价格低于中国7000元/吨、坯布价格低于中国同规格产品1.00元/米以上，致使中国棉纺织企业用棉成本大幅度高于海外主要竞争对手，外单流失情况将进一步加剧。由于中国纺织品服装对外依存度较高，越是接近终端市场对外依存度越高，因此，下游纺织品服装出口受阻，将反制中国内销市场的繁荣发展，纺织行业形势难以大幅好转，较为困难的企业形势难以支撑高昂的棉价，后期势必维持偏弱走势。 如果及时下发大量进口棉配额，则在下游形势尚未复苏以及低价的进口棉冲击下，在收储结束之后，届时国内棉市面临加速下跌到位，有望跌至2010年大涨之前的价位水平，收储棉也面临难以抛储的尴尬，显然，此种情况并非管理部门的初衷，因此大量足额发放进口棉配额的可能性比较小。
以目前的趋势分析，为保证国内棉花不受低价进口棉冲击，2012年国家可能减少进口棉配额数量（分批下发为主），上述第一种情况出现几率较大。在收储政策支撑下，2011年下半年至2012年初中国棉价居高不下，而进口棉凭借质优价低的优势受到棉纺织企业青睐。 但是，不论如何，4月份以后棉纺织市场均将再次面临较大的产销压力，若大量过剩下发配额将有望加速国内棉价下跌到位，若少量下发进口棉配额，棉纱和坯布等下游企业因用棉成本高企、劳动力比较优势丧失，内忧外患的产业环境将决定棉纺织企业日子不会太好过，替代品的替代效应进一步显现。
下半年市场形势有望好于上半年。经过2010/2011年度的大涨急跌，以及经过2012年上半年的洗礼之后，2012年8月份以后的市场形势有望略好于上半年，主要原因是：经过2011年和2012年上半年近一年半的库存消化之后，2012年下半年以后棉纱和坯布等产品“去库存化”将取得明显的成效，为棉纺织市场形势回暖奠定基础。由于2010/2011年度的大涨大跌，2012年国内种棉积极性下挫，不少棉农弃棉，转种其他农作物，9月份以后新棉产量势必再次下降，供需关系有望改善。经过拉锯式角逐之后，2012年下半年主权债务危机的影响将趋于缓和，全球市场面临新一轮的补库机会。在国内房地产市场和物价有效控制的情况下，国内持续紧缩的货币政策有望逐步放松，除了上半年的存款准备金率下调之外，下半年以后利率水平有望下降，信贷环境的宽松也将提振市场需求。 展望2012年，欧债危机难以缓解、美国经济增长滞乏致使全球经济下行风险加大，海外市场需求难振，纺织出口面临困难。在形势仍未反转、行业难以复苏的情况下，2012年棉纺织市场形势难言乐观。
尽管2012年不确定性因素较多，但因国家调控国内棉价的能力大幅加强，若不大量下发进口棉配额，难以继续深跌，但因收放储政策制约也难以持续大涨，因此，可以预计2012年棉纺织市场不会出现2010年单边大涨或2011年单边大跌的极端行情，以阶段性的宽幅振荡为主。预计2012年整体略好于2011年但仍将差于2010年，下半年略好于上半年。
